サイト検索

簡単な言葉で何をヘッジしていますか?ヘッジの例。通貨ヘッジ

近代的な経済面では、多くの美しい、しかし理解できない言葉に会う。たとえば、「ヘッジ」。これは何ですか?簡単に言えば、誰もがこの質問に答えることはできません。しかし、詳細に検討すると、そのような用語は、市場の取引の保険を定義するために使用することができることが判明した。

ヘッジング - 簡単な言葉では何ですか

だから、それに対処しましょう。 このことばは、イングランド(ヘッジ)からとフェンスの直接変換手段で私たちに来て、そして動詞として、損失の可能性を減少させるか、それらを完全に回避しようとすることである「自分自身を守るために」を意味するために使用されます。どのような現代の世界にヘッジされて?これは、売り手との契約は、将来的に変更されることはありません買い手の間で合意があると言うことができる、と品物が一定(固定)価格で販売されます。このように、製品を購入された正確な価格を知って、トランザクション内の参加者は、結果として、為替市場での可能性、為替レートの変動から自分のリスクをヘッジして、商品の市場価格の変動。つまり、そのリスクを保証するヘッジ取引に従事し、市場参加者は、ヘッジャーと呼ばれています。

それが起こる方法

まだそれほど明確でない場合は、さらに簡素化しようとする。ヘッジが何であるかを理解するために、最も簡単なことは小さな例です。ご存じのように、どの国の農産物の価格も、天候や収穫量に依存します。したがって、播種のキャンペーンを行うことは、秋の製品の価格とは何かを予測することは非常に困難です。気象条件が良好な場合は、結晶粒が多くなり、価格がために穀物のコストは何倍に成長するものの、逆に、あまりにも頻繁に雨が、作物の一部が失われる可能性が高すぎではありませんが、干ばつが来る場合、または。

ヘッジは何ですか
自然の不自然さからあなたを守るために、パーマネントパートナーは特別契約を締結し、契約時に市場状況に基づいて一定の価格を固定することができます。取引の条件に基づいて、農家は販売を義務づけられ、顧客は現時点で価格が市場にあるかどうかにかかわらず、契約で規定された価格で収穫を購入する。

これが、ヘッジとは何かが最も明確になる瞬間です。この場合、いくつかのシナリオが考えられます。

  • 市場での作物の価格は、契約に記載されている価格よりも高くなります。
  • 市場価格が契約で示されているよりも低い - この場合、買い手は追加費用が発生するため、すでに敗者
  • 市場レベルで契約に示されている価格 - この状況では、両方が満たされています。

ヘッジは、資産が表示される前に収益を上げて資産を実現する方法の一例です。しかしながら、そのような配置は損失の可能性を排除するものではない。

方法と目的、通貨ヘッジ

一方で、ヘッジと言えますリスク - 外国為替市場におけるさまざまな不利な変化に対する保険、為替レートの変動に伴う損失の最小化。つまり、ヘッジは特定の商品だけでなく、既存および取得予定の両方の金融資産にもなり得ます。

正しい通貨であるヘッジは、最初は思われるかもしれないので、追加の収入を最大化することを目的としていません。その主な任務は、リスクを最小限に抑えることですが、多くの企業は意図的に資本を急増させる追加の機会を拒否します。しかし常識では、すべてをまったく失うよりも、超利益を失う方がはるかに良いとされています。

簡単に言えば
外貨準備を維持するには、主に3つの方法があります。

  1. 通貨の購入のための契約の適用(緊急​​)。 この場合、為替レートが変動しても損失には影響しませんし、収益も発生しません。通貨の購入は、契約条件に厳密に従います。
  2. 契約における保護条項の導入 このような項目は通常二国間であり、取引時に為替レートが変化した場合、潜在的な損失および利益は契約の当事者間で均等に分割されることを意味します。ただし、保護的な予約は一方のみに関係し、もう一方は保護されないままで、通貨ヘッジが一方的であると認識されることがあります。
  3. 銀行の利息による変動 たとえば、3か月後に決済に通貨が必要で、レートが大きく変化するという仮定がある場合は、既存のレートでお金を交換して預金することが合理的です。ほとんどの場合、預金に対する銀行の利子が金利の変動を平準化することを可能にし、予測が実現しない場合、少しでも稼ぐ可能性があります。

したがって、ヘッジは預金が予想される金利変動からどのように保護されているかの例であると言えます。

方法とツール

ほとんどの場合、ヘッジャーと通常の投機家の両方で同じ作業方法が使用されますが、これら2つの概念を混同しないでください。

さまざまなツールについて話す前に注意すべきこと - 「何をヘッジしているか」という質問を理解することは、主に行われている操作の目的のためであり、使用される手段の中ではありません。したがって、ヘッジャーは商品の価値が変動する可能性のあるリスクを減らすために取引を行いますが、投機家は意識的にそのようなリスクを負う一方で、好ましい結果だけが得られることを期待します。

おそらく最も困難な作業は、適切なヘッジ商品を選択することです。これは、2つの大きなカテゴリに分類できます。

  • スワップ・アンド・フォワード契約に代表されるOTC。そのような取引は、当事者間で直接または専門ディーラーの仲介業者を通じて締結される
  • 証券取引所ヘッジ商品オプションや先物を含める。この場合、取引は特別なプラットフォーム、つまり取引所で行われ、そこで行われた取引は結果として三国間であることがわかります。第三者は特定の取引所のクリアリングハウスであり、これは当事者による義務の履行の履行の保証人です。

これらおよびその他のリスクヘッジ方法の両方に、それぞれ長所と短所があります。それらについてもっと詳しく話しましょう。

交換

ヘッジ例
商品の主な要件交換 - それらを標準化する機能。それは食品としてあり得る:砂糖、肉、ココア、シリアルなど、および工業用ガス、貴金属、石油、その他

株式取引の主な利点は次のとおりです。

  • 最大限の利用可能性 - 私達が開発した技術の時代において、証券取引所での取引は地球のほぼすべての場所から行うことができます。
  • 重要な流動性 - あなたはあなたの裁量でいつでも取引ポジションを開閉することができます。
  • 信頼性 - 保証である取引所の決済機関の利益の各取引における存在によって保証されます。
  • かなり低い取引費用。

もちろん、欠陥がないわけではない - おそらく最も基本的なのは、取引条件に対するかなり厳しい制限です。製品の種類、数量、納期など、すべてが管理下にあります。

OTC

そのような要件はほぼ完全にあなたが独立して取引する場合、またはディーラーの参加のもとで取引する場合は存在しません。店頭取引はクライアントの希望をできるだけ考慮に入れています;あなたはあなた自身がバッチ量と配達時間をコントロールすることができます - おそらくこれは最大ですが実際には唯一のプラスです。

今度は欠点について。あなたが理解するように、それらははるかに多くのものです:

  • 相手方を選ぶのが難しい - あなたは今この問題に自分で対処しなければならない。
  • 当事者のいずれかがその義務を履行しない危険性が高い - この場合、取引所の管理という形での保証はありません。
  • 流動性が低い - 以前に締結した取引が終了した時点で、あなたは適切な金融費用に脅かされています
  • かなりの間接費。
  • 長期 - 変動マージンの要件はここでは適用されないため、いくつかのヘッジ方法は数年間の期間をカバーすることがあります。

道具の選択と間違えないようにヘッジして、それは可能性が高い見込みと特定の方法の特徴の最も完全な分析を実行することが必要です。この場合、他の多くの要因と同様に、業界の経済的特徴と見通しを考慮に入れることが必要です。それでは、最も人気のあるヘッジツールを詳しく見てみましょう。

フォワード

先物ヘッジ
この概念は、当事者が将来の特定の合意された日に特定の商品(金融資産)の引き渡しに合意し、商品の価格は取引時に固定される一定期間これは実際にはどういう意味ですか?

たとえば、ある会社が買収するつもりです。銀行はドルでユーロ通貨を持っていますが、契約を締結する日にはありませんが、2ヶ月後に言っておきましょう。同時に、そのレートが1ユーロ1.2ドルであることはすぐに修正されています。 2ヵ月後にユーロに対するドルのレートが1.3であれば、会社は1ドルあたり10セントという大幅な節約を受けられます。これは、契約金額がたとえば100万であれば、10万ドルの節約になります。この間に金利が1.1に下がると、企業にとって同じ金額が失われ、先渡契約は義務であるため、取引を取り消すことはできなくなります。

また、いくつかの不快な瞬間があります:

  • そのような契約は取引所の決済機関によって保証されていないため、当事者のうちの1人はそれに不利な条件が発生したときにそれを実行することを単に拒否することができる。
  • そのような契約は相互信頼に基づいており、それは潜在的なパートナーの輪を著しく狭めます。
  • 特定の仲介業者(ディーラー)の参加で先渡契約が締結された場合、経費、請求書および手数料が大幅に増加します。

先物

そのような取引は投資家が引き継ぐことを意味します表示された数量の商品または金融資産 - 株式、その他の有価証券 - を一定の基準価格で購入(売却)する義務。簡単に言うと - これは将来の納入のための契約ですが、先物は証券取引所の商品であり、そのパラメータは標準化されています。

通貨ヘッジ
ヘッジ先物契約がフリーズする資産(商品)の将来の配達の価格、スポット価格(実際の市場で商品を売る価格、実際のお金のためにそして即時配達の対象となる)は下がるが、利益の不足は先物契約の売却による利益によって相殺される。一方、スポット価格の上昇を使用する可能性はありません;この場合、追加利益は先物の売却による損失によって相殺されます。

先物ヘッジのもう一つの欠点それは労働条件の中で開かれた緊急のポジションを維持する変動マージンを導入することが必要になる、いわば一種の保証です。スポット価格が急上昇した場合は、追加の資金注入が必要になることがあります。

ある意味では、先物ヘッジは通常の投機と非常によく似ていますが、違いがあり、非常に根本的なものです。

先物を使ったヘッジ彼らは彼らの業務に保険をかけ、それはこの(実際の)商品の市場で行動する。投機家にとって、先物契約は収入を得る機会に過ぎません。実際の商品は自然界には存在しないため、資産の売買ではなく、価格差に関するゲームがあります。したがって、先物市場における投機家の損失や利益はすべて、彼の事業の最終結果に他なりません。

保険オプション

契約のリスク要素に影響を与えるための最も一般的なツールの1つはオプションをヘッジすることです。それらについてより詳細に話しましょう。

プットオプション:

  • 米国のプットオプションの保有者は、いつでもオプションの固定価格で先物契約を行使する全権を有する(ただし義務は負いません)
  • そのようなオプションを購入すると、商品資産の売主は最低売価を保証する一方、有利な価格変動を利用する権利を留保する。
  • 先物価格がオプションの価値を下回る場合、所有者はそれを売却(執行)し、それによって実市場での損失を補填します。
  • 価格が上がると、彼はオプションを行使して自分にとって最も有利な価格で製品を販売することを拒否するかもしれません。

先物との主な違いは、オプションを購入するときに特定のプレミアムが提供され、それは行使に失敗した場合には燃えます。このように、プットオプションは私たちが慣れ親しんできた伝統的な保険と比較することができます - 不利な展開(保険イベント)の場合、オプションの保有者は保険料を受け取り、通常の条件下では消えます。

リスクヘッジ方法
通話オプション:

  • そのようなオプションの保有者には、以下の権利があります(ただし、義務はありません)。固定の執行価格で先物契約を購入するときはいつでも、すなわち先物価格がより固定されている場合、オプションを行使することができます。
  • 売り手にとっては、反対のことが言えます - オプションの売却時に受け取るプレミアムについては、買い手の最初の要求で先物契約を行使価格で売ることを約束します。

同時に、一定の保証金があります。先物取引(先物の売買)で使用されているものと同様です。コールオプションの特別な特徴は、売り手が受け取ったプレミアムを超えない金額で商品資産の価値の減少を補うことです。

種類とヘッジ戦略

このタイプのリスク保険と言えば、どの取引操作にも少なくとも2つの側面があるため、ヘッジの種類は次のように分類できることを理解する価値があります。

  • 投資家(買い手)のヘッジ。
  • ヘッジサプライヤー(売主)。

1つ目は、提案された購入の価値が増加する可能性があることに関連する投資家のリスクを減らすために必要です。この場合、価格変動をヘッジするための最良の選択肢は以下のとおりです。

  • オプション売却
  • 先物契約またはコールオプションの取得

後者の場合、状況は正反対です。売り手は商品の市場価格の下落から身を守る必要があります。したがって、ここでのヘッジ方法は逆になります。

  • 先物売却
  • オプションを購入する。
  • オプションセールを呼び出します。

戦略の下でいくつかを理解する必要があります望ましい結果を達成するための一連の特定のツールとそれらの使用の正確さ。原則として、すべてのヘッジ戦略は、商品の先物と現物価格がほぼ並行して変化するという事実に基づいています。これにより、実際の商品の販売からデリバティブ市場の損失を回収することが可能になります。

ヘッジ商品
相手方によって決定された価格の差実物商品であり、先物契約の価格が「基礎」として採用されている。その実際の値は、商品の品質の差、実際の金利の水準、商品のコストおよび保管条件などのパラメータによって決まります。保管が追加費用と関連しているならば、根拠はプラスになり(石油、ガス、非鉄金属)、そして購入者への転送前の商品の所有が追加収入(例えば貴金属)をもたらす場合、マイナスになります。その価値は一定ではなく、先物契約の期間が近づくにつれて減少することが多いことを理解されたい。しかし、実際の商品に対する需要が急増している場合、市場は実際の価格がはるかに先物になる状態に変わる可能性があります。

したがって、実際には、最高のものでさえこの戦略は必ずしもうまくいくとは限りません - 「根拠」の急激な変化に関連する本当のリスクがありますが、これはヘッジで中和することはほとんど不可能です。

  • 評価:



  • コメントを追加